牧原股份有价值吗

2019年10月，牧原股份总市值突破2000亿元，成为河南省首家市值2000亿的企业，并超过温氏股份拿下生猪养殖行业的市值。

1. 产能

牧原股份在过去10年取得了高速发展，2010年至今出栏量累计年均复合增长率达48%。仅在2020年，其实现出栏1811.6万头，其中商品猪、仔猪和种猪分别为1152.4万头、594.4万头和64.3万头。

2. 养猪模式

牧原股份通过扩大养殖规模和利用现代技术降低养殖成本，成功践行了规模化养殖模式。该公司建立了完整的产业链，从饲料研发生产到繁殖、养殖、屠宰和销售，实现了全程可追溯和优质安全的猪肉供应。

3. 企业估值

从企业价值分析的角度出发，可以使用波特五力模型对牧原股份的价值进行评估。供应商讨价能力是重要的一环，牧原股份的供应商主要为饲料厂商，其实力和议价能力对企业的影响不可忽视。市场竞争力、进入难度、替代品和消费者讨价还价能力也是企业价值分析中需要考虑的因素。

4. 分红与总市值

牧原股份近年来的累计分红达31亿元，分红率为26%，对应的总利润为118亿元。从市值角度看，公司在养猪行业中是一哥，总市值接近4000亿元。这些数据显示牧原股份在经营和回报方面表现出色。

5. 猪价周期

牧原股份作为一家养猪企业，在猪价下行周期中会受到一定影响。猪价一般每4年出现一轮回，而在2021年5月，生猪价格跌破20元/公斤的时候，各家养猪企业已经开始遭遇大面积亏***。投资牧原股份时需要考虑猪价周期对企业盈利的影响。

6. 牧原股份的护城河

牧原股份的核心价值观为创造价值、服务社会，行为准则强调不投机、不巧取、不豪夺，绝不拿金钱做交易，处世准则为利而不害、为而不争。其护城河主要体现在企业的价值观和行为准则，以及构筑了完整的产业链和品牌形象，使其在养猪行业中具备竞争优势。

7. 牧原股份的投资价值

从以上分析可以得出，牧原股份具备较大的投机价值。尽管未来3-5年来看，牧原股份可能没有较大的投资价值，但考虑到其规模化的养猪模式、完整的产业链、企业的估值和分红情况，以及在行业中取得的领先地位，牧原股份的投机价值依然存在。

牧原股份作为养猪行业的龙头企业，具备投机价值。其高速发展的产能、规模化的养猪模式、优质肉源的供应链以及稳定的投资回报等特点，使其在行业中具备竞争优势。在投资牧原股份时需要注意猪价周期对企业盈利的影响，以及市场竞争和供应商议价等因素对企业价值的影响。